山西证券：赐与圣泉集团增抓评级

山西证券股份有限公司冀泳洁,王锐,申曙光近期对圣泉集团进行忖度并发布了忖度敷陈《股权回购彰显信心，在投形势稳步股东》，本敷陈对圣泉集团给出增抓评级，刻下股价为24.17元。

　　圣泉集团(605589)　　事件描写　　2024年12月2日圣泉集团发布《对于以采集竞价走动方法回购公司股份的决策》。拟吸收采集竞价走动方法，以不卓绝东谈主民币32.00元/股的价钱进行股份回购，用于职工抓股运筹帷幄或股权激发。回购的资金总数区间为2.5亿元至5亿元，回购股份的数目区间为781.25万股至1562.50万股。　　事件点评　　回购股票用于职工激发，充分彰显惩处层信心。2024年7月24日，公司董事会已应允使用自有资金回购公司股票用于职工抓股运筹帷幄或股权激发。把柄《股份回购扩充着力暨股份变动公告》数据，公司实质回购金额2.50亿元，回购股数1283.85万股。本次，公司再礼聘进行2.5亿元-5亿元的股权回购，充分彰显了公司对异日抓续沉稳发展的信心和对公司价值的招供，故意于充分调遣职工的积极性，促进公司长期、抓续、健康发展。　　酚醛树脂量价王人升，推动盈利材干提高。24Q1-Q3，公司中枢居品酚醛树脂量价双升，已毕销量37.77万吨，同比增长3.64%，平均售价0.73万元/吨，同比增长3.83%，对应买卖收入27.42亿元，同比增长7.60%；锻造用树脂已毕销量13.09万吨，同比增长13.13%，但平均售价承压仅为0.86万元/吨，同比镌汰14.32%，对应买卖收入11.31亿元，同比镌汰3.08%。　　多居品已毕打破，协同发力促进电子化学品发展。2024H1，公司年产1000吨官能化特种电子树脂依然启动投产，新产线居品不息启动发样测试，DCPD环氧等居品产能与销售量均抓续扩大。封装市集方面，公司也积极迷惑布局，多款高纯环氧，高端液体酚醛树脂居品已在封装载板、高端EMC、underfill、DAF、LMC、ACF、HBM、塞孔油墨赢得客户认证，已毕抓续增长。24Q1-Q3电子化学品平均售价1.78万元/吨，同比增长3.82%，已毕买卖收入8.81亿元，同比增长1.77%，跟着异日多款居品发力，公司电子化学品居品组合上风得以充分体现，有望推动公司功绩进一步提高。　　大庆基地产能应用率已达70%，瞻望24Q4完成达产，奠定例模化复制基础。2024年6月，公司首个百万吨级“圣泉法”植物秸秆精粹一体化形势(一期)，在黑龙江大庆市全面投产，当今正处于产能稳步爬坡中，产能应用率已达到70%，瞻望Q4形势可已毕总计达产，跟着工艺的透彻买通，公司生物钞票品结构得以丰富、产业空间得以拓展，也为后续规模化复制奠定了深厚的基础，瞻望异日生物钞票业将成为公司新增长点，或将助力公司买卖收入已毕快速提高。　　投资提议　　咱们预测2024年至2026年，公司分裂已毕营收102.38/120.21/137.34亿元，同比增长12.3%/17.4%/14.3%；已毕归母净利润9.04/12.21/14.92亿元，同比增长14.5%/35.1%/22.2%，对应EPS分裂为1.07/1.44/1.76元，PE为22.8/16.8/13.8倍。短期看，酚醛树脂、电子化学品等居品价钱抬升以及锻造用树脂等居品销量增长对功绩形成搭救；长期看，公司在酚醛树脂、呋喃树脂产销量位于国内首位，具备踏实的起初地位，加之PPO、生物资形势稳步股东，盛开公司异日成漫空间，初度隐敝赐与“增抓-A”评级。　　风险领导　　形势成就进程不足预期风险：PPO形势、生物资形势等在建形势成就进程不足预期，可能会影响公司功绩。原材料价钱波动风险：苯酚、糠醛、甲醇等原材料价钱的大幅上升可能会影响公司盈利材干。下流市集需求波动风险：居品下流主要为汽车、冶金、电子电器等终局装备制造业，与宏不雅经济场面存在较高关联度，若异日人人经济发生较大波动对下流需求产生不利影响，将会对公司的运筹帷幄情景形成影响。安全坐蓐风险：居品坐蓐经过中使用到了易燃、易爆、有毒等危境化学品，若处理不当则可能会发生安全事故对公司平常运筹帷幄形成不利影响。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，长江证券马太忖度员团队对该股忖度较为深刻，近三年预测准确度均值为79.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.25亿，把柄现价换算的预测PE为22.28。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级2家；往时90天内机构方针均价为25.12。

以上内容为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。