广东债刊行管制机制及履行翻新

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　　◇ 作家：广东省财政厅

　　◇ 本文原载《债券》2024年11月刊

　　摘   要

　　比年来，广东省财政厅在省委、省政府的正确指挥和财政部指导接济下，不时优化广东省政府债券刊行管制机制，探索地点政府债券阛阓化刊行翻新，拓展境外刊行渠说念，积极打造“广东债”品牌，推动地点政府债券刊行管制责任科学化、轨范化、阛阓化发展。本文先容了广东省政府债券刊行粗略，并从刊行管制机制优化及刊行翻新履行两方面进行了系统追想及总结。

　　错误词

　　地点政府债券　“广东债”品牌　刊行管制翻新境外刊行

　　广东省地点政府债券刊行粗略

　　比年来，广东省财政厅坚忍贯彻落实党中央、国务院的决策部署，按照省委、省政府和财政部责任要求，推动地点政府债券（以下简称“地点债”）刊行管制责任不竭取得新收效，助力广东经济社会高质料发展。

　　自广东省2011年首批参与地点政府自行发债试点，2014年落地我国首只自愿自还的地点债以来，广东省政府债券（以下简称“广东债”）刊行界限稳步增长，刊行期限徐徐丰富，刊行成本合理可控，品种日益多元。2024年1—10月，广东债刊行界限为5834亿元。终端2024年10月末，广东债累计刊行3.90万亿元，存续界限为3.16万亿元1，存续界限稳步培植（见图1），与广东省经济总量相匹配。

　　广东债刊行管制机制优化

　　（一）多维度、多妙技推动刊行责任提质增效

　　广东省财政厅通过完善刊行管制轨制、加强阛阓机构调换调解、分类合理安排刊行节拍、轨范信息久了等多种方式，推动刊行责任提质增效。

　　1．完善刊行管制轨制

　　比年来，广东省财政厅制定了地点政府债券刊行管制责任规程等系列轨制文献，细化刊行管制门径，明确单干合营内容，完善涵盖需求讲述、相貌管制、额度分派、信用评级、承销团管制、刊行组织、信息久了等调解融合的地点债刊行管制机制。

　　2．加强阛阓机构调换调解

　　广东省财政厅加强与承销团成员、刊行机构的调换，按时召开承销团会议，策动探讨地点债刊行管制责任，准确把合手刊行要求、合理设立刊行身分。

　　3．合理安排刊行节拍

　　广东省财政厅按照“积极稳健刊行，注意资金后果”的原则合理安排刊行节拍：对于新增债券，隆起“早刊行、早使用”，接济相貌建立酿成有用投资；对于再融资债券，匹配债券到期情况统筹组织刊行，兼顾刊行后果，贬抑利息成本。

　　4．轨范信息久了

　　广东省财政厅实时轨范作念好地点政府债券预决算公开、债券刊行公开等信息久了责任，有用培植债券信息透明度：刊行前严格按要求久了债券相貌基本信息和腹地区经济启动、财政出入、债务等情况，以及专项债券“一案两书”等刊行材料；存续期组织依规办理政府债券使用信息久了，实时久了债券相貌调节干系信息。

　　（二）探索完善地点债承销团考评机制

　　2021年4月，广东省财政厅发布加强地点政府债券承销团管制干系轨制，在寰宇开端明确建当场方债承销团量化考评机制。

　　1．细化量化考评策画体系

　　在压实承销团成员履行承销义务的基础上，广东省财政厅进一步细化广东债承销、交往和劳动等方面的要求，竖立涵盖地点债一级阛阓、二级阛阓、承销团管制责任等三大类策画的考评体系。特殊将承销团成员翻新事项看成加分项，教养机构充分领略信用债等金融居品的刊行管制教育，积极参与广东债翻新试点责任。

　　2．翻新引入二级阛阓策画

　　广东省财政厅兼顾银行类机构和券商类机构特色，充分斟酌到券商类机构持有债券意愿实力相对不及，但推动二级阛阓交往时刻较强的本色情况。引入广东债二级阛阓现券交往金额和笔数看成考评策画内容，饱读动承销团成员积极参与二级阛阓交往。此举推动周转广东债存量，有用培植流动性，教养广东债订价愈加阛阓化，进而合理裁减刊行成本，促进广东债一级、二级阛阓协同发展。

　　3．强化考评遣散期骗

　　广东省财政厅在每批次广东债刊行后及季度（年）末，对承销团成员进行考评并公布遣散，推动承销团成员联接考评遣散实时优化调节承销、交往等责任，充分颐养承销团成员积极性。同期，联接本色情况，每年合理细则策画具体组成及权重，不竭推动承销团健康有序运转。

　　广东债刊行履行翻新

　　（一）助力大湾区互联互通，积极拓展地点债境外刊行渠说念

　　1．初次引入澳门金融机构分销境内地点债

　　2018年8月，广东省政府刊行粤港澳大湾区专项债券341.9亿元。其中，50亿元由中银澳门、工银澳门、澳门国外银行等澳门金融机构通过境内结算代理行分销认购。这是境外机构初次参与境内地点债一级阛阓刊行，有用扩大了地点债投资主体范围，已矣了粤澳跨境金交融作翻新、共同融入粤港澳大湾区建立新模式。

　　2．初次在澳门刊行境外东说念主民币地点债

　　2021年10月，广东省深入贯彻落实党中央、国务院对于加强粤澳金交融作，促进澳门经济限度多元可不时发展的遑急精神，初次在澳门刊行22亿元东说念主民币地点债，成为境内首个在境外刊行地点债的省份。这是首笔在澳门腹地簿记刊行、登记托管并上市交往的地点债，亦然往日澳门债券阛阓单次刊行界限最大的债券。

　　这次刊行引诱了境表里多个机构投资者参与，突显了国外投资者对于中国经济、广东发展和粤港澳大湾区建立的遒劲信心，有助于拓宽地点政府境外融资渠说念，加速与国外阛阓接轨法子，丰富澳门债券阛阓的刊行主体和投资群体，促进澳门东说念主民币阛阓发展，扩大离岸东说念主民币债券阛阓界限，完善离岸东说念主民币债券阛阓收益率弧线，惊叹东说念主民币金钱的国外订价权，是地点债阛阓对外怒放迈出的错误一步。

　　3．初次刊行横琴粤澳深度合作区专项债券

　　2024年，适逢澳门回首25周年及横琴粤澳深度合作区（以下简称“深合区”）成立3周年，广东省落实党中央对于深合区建立总体决策等遑急决策部署，在澳门刊行25亿元专项债券。其中，初次刊行10亿元深合区专项债券，召募资金用于深合区基础设施建立，体现了广东省对推动澳门与横琴一体化交融发展的恣意接济。

　　4．成为首个在香港、澳门均刊行债券的境内地点政府

　　为细巧协同香港推动粤港澳大湾区建立，对峙“中央要求、湾区所向、港澳所需、广东所能”，在皆集4年于澳门告捷刊行地点债后，2024年9月广东省政府初次在香港告捷刊行离岸东说念主民币地点债，成为首个在香港、澳门两地均刊行债券的境内地点政府。

　　这次刊行有助于领略香港看成国外金融中心和全球离岸东说念主民币业务要道的独到上风，接济香港离岸东说念主民币中心发展，助力香港赋闲国外金融中心性位。同期，此举加强了粤港澳大湾区合作和限定轨制衔接，带动内地更多优质刊行东说念主开辟招商引资渠说念，引诱更多国外投资者积极参与粤港澳大湾区建立，推动广东经济社会高质料发展。

　　（二）厚植绿色发展理念，刊行绿色主题专项债

　　1．刊行寰宇首只水资源专项债

　　2018年8月，广东省政府告捷刊行寰宇首只水资源界限专项债券，刊行金额10亿元，期限为10年。召募资金用于接济珠三角水资源配置工程建立，将已矣从西江向珠三角东部地区给水，处分广州、深圳、东莞生涯坐褥缺水问题，并为香港、顺德、番禺等地提供救急备用水源，为粤港澳大湾区发展提供政策撑持，是广东省探索具有中国特色“相貌收益债”的积极履行。

　　2．刊行“绿好意思广东”主题债

　　为深入落实“绿好意思广东”生态建立责任部署，广东省政府2023年4月刊行“绿好意思广东”专项债券34.25亿元，召募资金用于涵盖浑水处理、生涯垃圾处理、城乡大家交通系统建立和运营等类别的20个相貌。估量相貌建成运营后，每年可产生减排二氧化碳约60万吨、从简轨范煤约30万吨、处理固体废料约40万吨、处理浑水界限约4亿吨等环境效益，构建绿好意思广东生态建立新模式。

　　3．在境外刊行绿色主题债券

　　为落实国度生态漂后政策，践行绿色发展理念，2023年8月广东省政府初次在澳门刊行10亿元绿色债券，召募资金用于广州市浑水防治相貌。该只绿色债券选定中欧《可不时金融共同分类目次》分类轨范和国外本钱阛阓协会（ICMA）的绿色债券原则进行认证，其刊行有助于探索培植国外可不时金融轨范兼容性。

　　（三）探索其他各样刊行翻新，不时打造“广东债”品牌

　　1．开展地点债续刊行

　　2017年11月，广东省凭证财政部部署告捷开展续刊行试点责任，作念大单只债券界限，有用改善了地点债阛阓流动性，培植兑付辘集度。2019年，广东省初次在折价环境2开展地点债续刊行，有用培植地点债订价的阛阓化水平，受到地点债投资者和承销团成员的平素招供。

　　2．翻新刊行首只含权地点债

　　2019年2月，广东省政府告捷刊行首只含权地点债——“3+2年”3土储专项债券20亿元。通过在地点债条目中引入选拔权的模式，纯真设立债券期限结构，处分债券相貌对应地块出让时间不细则的问题。此举提高了偿还债券本金的目田度，已矣债务余额的主动管制，幸免期限错配和资金闲置，裁减利息支拨。

　　3．积极发展柜台债阛阓

　　2019年6月，广东省政府进一步拓宽刊行渠说念，初次刊行地点政府柜台债，刊行界限为22.5亿元，居往日各省（区市）柜台债刊行界限首位，受到个东说念主投资者奋勇认购。2020—2024年，广东省不时刊行柜台债所有90.7亿元，年度刊行量和个东说念主投资者占比均保持寰宇首位，为重大个东说念主投资者提供优质的投资品种，助力作念好普惠金融大著作，丰富了地点债投资群体，培植了投资者对腹地经济社会发展的参与度和取得感。

　　4．引颈培植订价阛阓化水平

　　2021年6月，广东省开端探索地点债刊行投标区间扩宽，并不时引颈刊行利率向阛阓平衡水平接近，有劲推动地点债刊行订价愈加合理地响应地区互异和相貌互异。2022年11月，初次在3年期和5年期地点债刊行中应用“财政部-中国地点政府债券收益率弧线”看成刊行订价基准，并在2023年膨大至各刊行期限。通过进一步拓宽刊行投标区间，促使刊行遣散合理响应阛阓供求关系，培植刊行订价的阛阓化水平，增强地点债一、二级阛阓联动，完善地点债刊行管制机制。

　　预测

　　将来，广东省财政厅将在省委、省政府的正确指挥和财政部的指导下，培植地点债刊行管制水平，积极稳健推动刊行翻新，助力地点债阛阓高质料发展，在推动中国式当代化的广东履行中体现财政担当。

　　注：

　　1．广东省地点债数据均来自广东省财政厅及中国债券信息网。

　　2．续刊行债券的价钱因阛阓波动而低于100元面值的情况。

　　3．在5年期债券附加第三年末刊行东说念主全额赎回选拔权。

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背负剪辑：赵念念远