Robotaxi砍掉的特斯拉市值，财报又赢追思了

定焦One（dingjiaoone）原创

作家 | 郑浩钧

裁剪 | 魏佳

在惊喜未几的Robotaxi Day之后，特斯拉总算是交出了一份还可以的第三季度财报。

最大的看点在于盈利才略，其第三季度净利润21.7亿好意思元，同比增长17%；运筹帷幄利润27.2亿好意思元，同比增长54%；毛利率同比升迁1.9个百分点，达到19.8％。这些数据均超出华尔街分析师预期。

比较之下，第三季度总营收为251.8亿好意思元，尽管同比增长8%，但略低于阛阓预期的255亿好意思元，且环比下降1.2%。

除了财务数据，在财报电话会上，马斯克及特斯拉高管还公布了一些宏伟业务的进展。

其中，最受眷注的是低价车。特斯拉方面暗示，将在来岁上半年推出更低廉的车型，售价将低于3万好意思元。

另外，无东谈主驾驶出租车Cybercab将于2026年竣事大界限分娩，见识是每年至少分娩200万辆。

同期，马斯克还从东谈主形机器东谈主、储能业务等方面揣摸了一个可捏续发展的改日。

接下来，就看马斯克画过的饼能弗成竣事了。

低迷四个季度后，盈利超预期

10月24日清早，特斯拉发布2024年第三季度财报。受财报利好影响，其股价在盘中着落的情况下，盘后大涨超12%。

财报夸耀，特斯拉第三季度总营收为251.8亿好意思元，同比增长8%。

从营收组成来看，汽车总收入仍然占完全大头，为200.2亿好意思元，同比增长2%，低于阛阓预期的205亿好意思元。同期，其中还包括了7.4亿好意思元的ragulatory credits收入，同比加多1.85亿好意思元，为特斯拉史上第二高，仅次于本年第二季度的8.9亿好意思元。

它访佛于中国车企卖新动力车积分的收入，可以交融为特斯拉向其他传统汽车制造商“卖碳”赢利，这部分收入也助力特斯拉利润大增。

撤离“卖碳”收入与汽车租借收入，特斯拉第三季度真的的汽车销售收入仅188.3亿好意思元，低于阛阓预期的195亿好意思元。

特斯拉另两项业务保捏了增长。动力分娩与储能业务收入为23.8亿好意思元，同比增长52%；劳动与其他收入为27.9亿好意思元，同比增长29%，主要由于超等充电网罗在北好意思捏续推广并掩饰了非特斯拉用户。

此外，收入增长的原因还包括FSD（完全自动驾驶功能）软件的证据收入同比提高，这主若是因为特斯拉向Cybertruck推送了FSD，以及在FSD上推出了新功能（如Actually Smart Summon，真智能召唤）。

固然营收不足预期，但毛利率的升迁，使得特斯拉的盈利发达大超阛阓预期。

第三季度，特斯拉竣事归母净利润（GAAP）21.7亿好意思元；毛利率19.8％，分析师预期为16.8％；运筹帷幄利润27.2亿好意思元，大超分析师预期的19.6亿好意思元；每股收益（非GAAP）0.72好意思元，同比增长9%，分析师预期0.60好意思元。

对于盈利数据的超预期，特斯拉暗示，主要因为第三季度每辆车的销售资本（COGS）降至历史最低水平，约为3.51万好意思元，与客岁第三季度比较，下降约2000好意思元。

销售资本的镌汰可能主要由于特斯拉重谈原材料采购协议，使得电板等原材料资本镌汰，最终响应在了特斯拉的资本上。

用度方面，特斯拉第三季度的研发用度、销售和行政用度同比均有所下降，降幅折柳为10.5%、5.3%。这应该与第二季度的裁人导致的东谈主员薪酬下降关连。

特斯拉第三季度其他主要财务数据还包括：运筹帷幄现款流62.55亿好意思元，同比增长89%；开脱现款流27.4亿好意思元，同比增长223%；第三季度末的现款、现款等价物及投资为336.48亿好意思元，环比加多29.3亿好意思元。

总体来看，由于特斯拉在镌汰资本方面的戮力，以及更多FSD收入的证据、更多积分收入、严控研发销售等开支，使得特斯拉第三季度大幅盈利。

不外，也有分析师指示，在诱骗四个季度收益不足预期后，投资者对第三季度财报的预期很低。特斯拉第三季度盈利才略的可捏续性，亦然接下来需要眷注的问题。

低价车型来岁到来

当今，特斯拉在售车型的销量仍保捏增长态势。第三季度，特斯拉汽车总产量469796辆，同比增长9%；汽车总委用量为462890辆，同比增长6%。

具体到车型，Model 3/Y的委用量为439975辆，同比增长5%；其他车型委用22915辆，同比增长43%。

值得一提的是，Cybertruck产量环比增长，并在这个季度初度竣事了正毛利率。同期，Cybertruck成为了好意思国第三畅销的纯电动汽车，仅次于同门Model 3和Model Y。

对于改日的预期，在财报电话会中，马斯克暗示本年特斯拉的汽车委用量将小幅增长，来岁的委用量将增长20%至30%。

对于新车型，特斯拉在财报中证据，将按盘算推算从2025年上半年启动分娩包括更经济实惠的新车型在内的一系列新车。马斯克暗示，新款低价电动汽车的售价将低于3万好意思元。

不外，财报中也浮现，这些新车型资本的镌汰幅度不会像起始预期的那么大，主要由于“这些车辆将左右下一代平台以及现存平台的某些部分，并能够在与现存车辆系列交流的分娩线上分娩”。尽管这样能省去一部分缔造分娩线的钱，但分娩汽车的经过会更复杂，导致工东谈主工资、电费等资本会更高。

固然降本幅度不够大，但特斯拉暗示，使用现存分娩线分娩低价新车型，可以充分左右公司当今近300万辆的最大年产能，使得特斯拉不需投资缔造新分娩线，就能让产量相较于2023年增长50%以上。

同期，财报中也提到，特斯拉的Robotaxi产品Cybercab将不时使用更正性的“Unboxed”制造计策。

特斯拉的Robotaxi产品Cybercab

Unboxed制造计策是指，将汽车阐明成多个零丁的模块，如前后部分、底盘、电板模块等，这些模块在工场的不同区域同期组装，终末将这些模块组装成整车。聘请这种口头，资本降幅更大。

特斯拉的“Unboxed”制造计策示范

马斯克揣摸，Cybercab将在2026年竣事量产，见识是每年至少分娩200万辆Cybercab，最终可能达到每年400万辆。

东谈主形机器东谈主再“画饼”

自动驾驶、东谈主形机器东谈主、储能这些孝敬营收远不如汽车的业务，可能更能代表马斯克念念象中的改日。

对于FSD，马斯克浮现，FSD V13版块行将发布，与12.5版块比较，揣摸打扰阻隔里程数粗心聚提高五到六倍。而从2023岁首至12.5版块，FSD的打扰阻隔里程数依然升迁了100倍。

特斯拉里面的预期是在2025年第二季度，使得FSD的打扰阻隔里程比东谈主类更长，让FSD比东谈主类驾驶员更安全。

当今，特斯拉已在好意思国旧金山湾区对职工提供Robotaxi出行劳动，职工可以通过APP打车，不外车上仍配备了安全员，使用的车辆亦然Model 3/Y等现存车型。

马斯克揣摸，来岁将在好意思国加州和得州向全球推出Robotaxi劳动。

在FSD的考验算力方面，财报夸耀，特斯拉当今的算力约为等效6.75万张英伟达H100芯片（67.5 EFLOPS算力），到10月底揣摸会再加多2.1万张H100，总算力将达到88.5EFLOPS。

对比来看，本年8月底，理念念汽车智能驾驶研发副总裁郎咸一又浮现，理念念汽车刻下考验算力达到5.39EFLOPS，揣摸到2024年底将逾越8EFLOPS。

据华为常务董事、智能汽车责罚决策BU董事长余承东浮现，截止2024年9月23日，华为云表AI算力为7.5EFLOPS。

可以看到，特斯拉在算力数据上依然大幅逾越了国内企业。马斯克暗示，特斯拉当今并不受限于考验算力。

最大的适度身分是，跟着FSD的性能越来越好，出现误差的里程阻隔越来越长，特斯拉需要更多的本事才能对比出两个软件版块的优劣。

对于东谈主形机器东谈主Optimus，马斯克也画了个大饼，他暗示，Optimus很有可能成为有史以来最有价值的产品。

同期，马斯克以为，特斯拉是惟逐一居品备大界限分娩东谈主形机器东谈主所有必要要求的公司，其他公司要么零落东谈主工智能大脑，要么零落真刚直界限量产的才略。

至于其动力业务，主要可以分红太阳能业务和储能业务。太阳能业务主要包括太阳能屋顶和太阳能板两项产品。储能业务则针对家庭、工营业建筑和公用劳动推出了Powerwall、Powerpack、Megapack等产品。

当今，特斯拉在好意思国加州的Lathrop Megapack工场的年产能为40吉瓦时。特斯拉在上海的第二家Megapack工场，将在来岁一季度以20吉瓦时年产能启动运营，产能后续还会扩大。

马斯克暗示，特斯拉的固定储能年委用量最终会增长到几许太瓦时，“如果够不上太瓦时的界限，就无法真的竣事可捏续发展。”

马斯克之是以这样说，是因为他以为最大的能量着手是太阳，而更多的储能开发可以让东谈主类更好地左右太阳能。他暗示，东谈主类当今只使用了地球上不到1%的能量，在这方面还有很长的路要走。

在财报会的终末，马斯克总结谈：“特斯拉戮力于打造动力、交通、机器东谈主和东谈主工智能的改日。其他公司仅仅专注于围绕近期趋势进行管束。”

在上一季度的财报会中，马斯克曾豪言，特斯拉将责罚自动驾驶问题，任何不信服这少许的东谈主齐不应该捏有特斯拉的股票。

能够这等于马斯克为什么只在Robotaxi发布会讲了二十多分钟的原因，他念念让那些不信服特斯拉的东谈主卖出特斯拉股票。

终末，再用一份超预期的财报让他们徒唤奈何。

*题图着手于Unsplash。