周末两大利空！“异动取消”是误读，全球股市暴跌，A股能反弹吗

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牛市初期，一般经济莫得见底，上市公司的盈利底滞后于经济底，股市的高潮主要来自于估值的建设和驱动，在经济高频数据显然企稳回升之前，股市的高潮不错简便归纳为：新的战略预期-提振资金和情谊-股市估值建设-指数朝上破损。当战略预期消化完毕后，市集就会颤动恭候新的预期。

外部环境来看，特朗普胜选后，好意思联储官员从鸽派转向偏鹰派，好意思联储主席鲍威尔更是直言不急于降息，12月份降息的概率骤降，好意思元指数、好意思十债收益率飙升，好意思元指数一度升破107关隘，好意思十债收益率一度升破4.5%，迫临联邦基金利率。这对职权财富变成庞大压制，本周详球股市全线杀跌，其中亚太股市跌幅居前，恒生科技指数跌超7%，A股三大指数均跌超3%，好意思股纳指也跌超3%。

里面来看，11月份东说念主大10万亿化债落地，短期内最大的战略预期已毕，再加上10月份爆炒妖股的遵循开动还债，妖股的收货效应转为亏钱效应，融资从加杠杆转为减杠杆，大批高位股票遭抛售，A股中小创大幅退换。具体来看，本周上证指数跌幅为3.52%，深证成指跌幅为3.70%，创业板指跌幅为3.36%。

再来看周末的重磅音书：

周五好意思国公布的10月零卖销售环比升0.4%，预期升0.3%，好意思国耗尽仍然有韧性，再加上好意思联储主席的鹰派表态，市集对好意思联储12月降息订价概率下调50%独揽，好意思十债收益率一度冲高，好意思股科技股大跌，纳指跌幅为2.24%。

财政部等两部门退换铝材等居品出口退税战略，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等居品出口退税；将部分红品油、光伏、电板、部分非金属矿物成品的出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起奉行。

关于出口退税，有说利空的，有说利好的：利空的是哀痛价钱提高对出口竞争力有影响，如果居品相等容易被替代，对价钱敏锐度高，国外厂商会选拔其他国度的居品；利好是说，关于处在底部的光伏和电板行业来说，出口退税率裁减，会倒逼行业加价，加快行业周期回转。我只可说短空长多吧，跌不跌看市集情谊好不好。

证监会发布《上市公司监管训诫第10号——市值处理》。《训诫》明确了上市公司董事会、董事和高等处理东说念主员等联系方的背负，并对主要指数成份股公司制定市值处理轨制、恒久破净公司露出估值提高接洽等作出挑升条目。同期，《训诫》明确箝制上市公司以市值处理为名奉行罪人违法动作。

市值处理郑再版比较征求成见宽松了许多，主要体当今三个处所：放宽了恒久破净公司提高估值接洽的条目；股份回购不错由上市公司解放安排；对股价异动的处理愈加纯真。

本周出了个“机构举报游资”的假话，市集就认为股市下落是因为处理层对妖股炒作加强监管，然后这个股价异动的范例删除，又让许多东说念主以为是不是又放宽了，然则财联社记者求证后，是误读。

周五我分析过，高位题材股下落主若是因为涨不动了，收货丰厚的资金开动出货结账了，监管酌夺仅仅催化剂。

关于股市后续，全球无须太过担忧，从全球流动性来看，全球不错发现，往日两年好意思债收益率齐是涨收场跌，跌收场再涨，不会涨到天上去，且高点一波比一波低。

这是因为好意思国合座是处于降息周期，当降息预期升温后，好意思十债收益率就会下落，但这会使得好意思国金融环境变得宽松，从而提振好意思国经济，然后经济回暖后又会使得降息预期降温，刻下好意思十债收益率迫临联邦基金利率，无疑会对好意思国经济变成压制，后续好意思国经济概况率走弱，再行提振降息预期（不研讨特朗普战略情况下）。

里面来看，12月份将迎来政事局会议和经济责任会议，A股又有新的预期不错博弈，很难大幅退换。

风险提醒：

股市有风险，投资需严慎，本文不组成投资冷漠，读者需独处念念考