商汤十年：69亿股股权包摄尘埃落定，公司限制权生变？整个募资超400亿，手持5.4万块GPU对准大模子

硬科技企业的发展，既要靠近时刻阶梯突变的风险，也要履历买卖化应用的锤真金不怕火。曾位列“AI小四龙”之首的商汤，诞生十年来，便不无挑战，其估值也大幅波动。

商汤成速即，估值对标谷歌旗下的东说念主工智能企业Deep Mind，但如今，其最新配股价钱相较IPO刊行价已下落近七成，参与商汤C-2轮以后投资的机构均处于浮亏情状，其中，D+轮进入的中金成本、信达风、EON Capital等已浮亏接近五成。

在营收下滑的不利场所下，商汤自2023年运行调转船头，将业务重点移向生成式AI，成为大模子产业的参与者。2024年上半年，商汤生成式AI业求末端收入10.51亿元，同比耕种256%，孝敬了总收入的六成比例。生成式AI业务的发展以及聚焦智能汽车场所的绝影智能的成本化程度，或是影响其异日估值的进攻锚点。

如今，汤晓鸥名下69.06亿股股权已由其夫人杨秋梅承袭，商汤成为一家无本体限制东说念主企业，异日公司的决策将由多股东共同参与。

起原：新钞票杂志（ID：xcfplus）

作家：张天伦

行为AI旗头的商汤（00020.HK），诞生十年来屡遇挑战，其中之一，即是痛失首创东说念主。

2023年12月15日，商汤联合首创东说念主汤晓鸥因病死亡，年仅55岁。这一AI领军东说念主物英年早逝，不仅是商汤乃至东说念主工智能商讨领域的广阔损失，其所持有的商汤69.06亿股股权的包摄，也引东说念主关注。

如今，这一问题已尘埃落定。港交所本年8月清楚的监管文献自满，该所董事总司理兼集团行政总裁参谋人杨秋梅已承袭汤晓鸥所持有的全部股份，成为商汤的第一大股东，持股比例是19.65%。

杨秋梅是汤晓鸥的夫人，领有北京大学外洋经济学文体学士和理学硕士学位、好意思国伊利诺伊大学香槟分校经济学形而上学博士学位，曾在巴黎担任经合组织商讨员。联结港交所清楚的使命履历看，杨秋梅2000年加入中国证监会，曾任该会策画发展委员会委员及外洋部副主任、基金部副主任，2010年加入港交所，担任内地业务发展主宰和市场发展副主宰，2013至2018年担任全球基金司理东说念主的行业协会投资公司协会（ICI Global）的亚太区首席实际官，2022年获港交所委任现职。

值得一提的是，杨秋梅所承袭的股权原为A类股份，享有每股10票的投票权，但在这次股权变更后全部退换为B类股份，每股对应1票投票权。因此，尽管杨秋梅为商汤最大股东，但并无完全限制权，公司的决策流程将由多股东共同参与。

行为中国最具代表性的AI企业之一，商汤曾凭借在东说念主脸识别、视频分析等计较机视觉领域的最先时刻，通过为政府、企业提供AI措置决策，赶快成为中国“AI四小龙”中募资鸿沟最大的企业。据《新钞票》杂志统计，2014年于今，商汤在一二级市场整个募资超越400亿元。

但比年因业务增长停滞，商汤市值束缚走低。特地是2023年，商汤30.27亿元的营业收入，比2021年减少16.73亿元，下滑35.6%。2024年4月，商汤市值一度跌至198亿港元的低点，较2021年首发上市时挥发了超越粗略。

2023年起，商汤运行调转船头，重组诞生了新的生成式AI业务板块，发力大模子产业。2024年8月，商汤发布的半年度施展自满，其生成式AI业务上半年末端收入10.51亿元，同比耕种256%，占到集团17.4亿元营收的六成。“公司生成式AI转型的后果已超越预期。”商汤董事长兼CEO徐立称。

如今，随同汤晓鸥股权包摄尘埃落定、生成式AI业务初见成色，商汤能否重塑估值？

要简直和会商汤，还要将时候拨回2014年。

01

估值：6年62倍

在国内硬科技企业中，商汤的早先颇高，其成速即的估值，对标大名鼎鼎的Deep Mind。

Deep Mind诞生于2010年，从2012年起专注于深度学习时刻从0到1的冲破。2014年，谷歌以6.6亿好意思元收购了这家AI初创企业，其时，其职工只包括12位博士和素质。Deep Mind最初的开发格式之一是名为Alpha Zero的外洋象棋算法，2016年，其开发的AI软件Alpha Go在围棋东说念主机大战中最终得胜，简直令众东说念主第一次意志到AI将带来一场新的时刻立异。

与Deep Mind访佛，商汤的首创团队约有30东说念主，主要来自香港汉文大学多媒体实验室（简称“MMLab”）。该实验室由汤晓鸥于2001年在香港汉文大学任教时间创建，主攻计较机视觉，特地是东说念主脸识别时刻。

“咱们2011年运行作念深度学习，比Deep Mind还要早一年，咱们作念的是计较机视觉，愈加偏应用和本体，愈加有市场的需乞降市场远景。”行为商汤联合首创东说念主的徐冰曾谈到。

在汤晓鸥的指导下，MMLab一度被誉为计较机视觉领域的“黄埔军校”。2014年，MMLab已是这一领域的领跑者，其在6月发表的Deep ID系列算法，将东说念主脸识别的准确率耕种至99.55%，超越脸书（META.O），名声大噪。

两个月后，投资机构IDG为汤晓鸥带来了900万好意思元的风投资金，科大讯飞也在此轮融资中跟投了50万好意思元，MMLab的投后估值由此达到2.06亿好意思元。这一年10月，汤晓鸥携大宗资金创立了商汤。

商汤诞生后，很快凭借在计较视觉领域所积蓄的时刻获取订单——2015年5月，商汤与小米联合打造了“宝宝相册”，通过东说念主脸识别时刻自动整理宝宝的通盘相片；9月，商汤与东方网力结伙诞生了深圳市深网视界科技有限公司，针对安防场景打造AI措置决策；12月，商汤运行追究组建商务团队。

2016年，Alpha Go横空出世，推动政府、企业对AI时刻可爱度耕种。尽管商汤与Deep Mind的商讨领域、发展场所不同，但AI知识及应用的普及，也加速了公司业务、融资两头的发展。

自2016年起，商汤的买卖化配合接踵在金融、安防、互联网文娱、AR、智高手机等条线落地，举例，在中国转移的“在线实名登记招标”格式中，商汤提供了基于东说念主脸识别时刻的整套身份考据类措置决策。

在2016年10月至2017年9月间，商汤先后开启了三次B轮融资，投资东说念主包括鼎晖投资、上海自贸区基金、赛领成本、春华成本、基石成本、高通等十数家机构及企业，终末一次融资后，其投后估值为17.29亿好意思元，大幅超越谷歌收购Deep Mind的价钱。

早期投资东说念主之一的赛领成本参与了商汤B-1、C+两轮融资，整个投出5735万好意思元。在投资商汤前，赛领成本遴聘了两支时刻尽调团队，一支由好意思国卡内基梅隆大学的行家组成，另一支则是国内的团队。两个月后，两个团队辞别向他递交的施展自满，商汤的时刻相较竞争敌手是“大幅最先”。

2016年10月，商汤在拿到B-1轮的部分投资款后，将销售戎行的鸿沟从30余东说念主耕种至上百东说念主，并在曩昔的终末两个月里创造了险些与前10个月王人平的营收。截止2017年9月，商汤客户数目增至400家，险些平均每天都有一个新签客户，涵盖了芯片、医疗、自动驾驶、金融、手机等四大领域14个行业。截止C-prime轮融资时，商汤已召募到23.48亿好意思元资金。

在一级市场募资的中后期，商汤的主义已不单是是要拿到更多资金，更是为了买通这个产业链条里面与中枢利益方的干系，同期把要津市场的优质投资东说念主绑进来。“这批东说念主其实不光是给钱，最进攻的是他们行为股东，都要承担把公司整个作念起来的背负，说白了，股东会给许多的资源。”徐冰称。

2019年3月，商汤开启D轮融资，投资方聚积了上海国资委、梧桐树投资、元禾控股、国开金融、中金成本等约30家机构，商汤的估值也耕种至130.12亿好意思元（图1）。2019年，商汤的营收冲破30亿元，同比增速高达63.3%，比“AI四小龙”中的云从、旷视、依图三家营收之和还跨越2.43亿元。

凭证招股书，在IPO前的12轮融资中，商汤整个召募到52.26亿好意思元资金，集中了超越50家驰名机构及企业，比“AI四小龙”中募资额第二高的旷视科技多召募了近39亿好意思元，成为中国估值及募资额最高的AI独角兽（图2）。

02

买卖化之路陡立，功绩由升转降

商汤在创业初期高速发展的原因，是东说念主脸识别、图像识别、视频分析等AI时刻在安防、企业分娩、应用软件等领域的赶快普及。彼时，商汤所分娩的AI模子，大宗卖给需要通过AI赋能，但却无法承担自研AI模子不菲成本，以及枯竭考试数据的企业。

在冲刺IPO的要津期，买卖地产企业和政府是商汤最主要的客户。凭证公告，2021年，商汤主要有理智买卖、理智城市、理智生存、智能汽车四块业务，其中，理智买卖、理智城市两伟业务的收入占其营收的比例辞别是41.7%、45.6%，整个接近九成。其中，理智买卖业务主要面向企业端，如市集、买卖园区以及各式制造企业，为它们的运营、安保、质控提供AI措置决策；理智城市则相连各级政府在交通管束、环境保护、济急反应等领域的AI需求。

诞生之后，商汤的政策方针是低成本、高效力、大鸿沟分娩出高性能AI模子，通过打造最高效的算法生成平台，用鸿沟上风赢得市场份额。

为末端这一方针，商汤插足了大宗资源——其超400亿元的融资款，一方面投在了包括AI基础方法在内的固定资产上，另一方面则投向东说念主才。

固定资产方面，为加速AI算法迭代，摊薄恒久研发成本，商汤在多地修建AI计较与赋能数据中心（简称“AIDC”），并采购了大宗的GPU、传感器等硬件方法。凭证公告，2019-2021年，商汤的物业、厂房及开采资产从5.9亿元增至29.1亿元，包括在主要区域市场扶植了23个AI超等计较集群，领有超越20000块GPU，同期在上海临港扶植大型的AIDC，这亦然亚洲最大的超算中心之一。

2023年，商汤的物业、厂房及开采资产已达到74亿元，共领有4.5万块GPU，算力节点淹没上海、深圳、广州、福州、济南、重庆等地，可末端连结30无邪切考试大模子。简单测算，商汤对于此类固定资产的插足，约占其诞生于今总融资额的两成比例。

东说念主才方面，为保持在深度学习平台、模子层方面的时刻最先，商汤大举笼络专才，拓展业务条线，其职工数目及各项用度支拨束缚增长。

截止2021年上半年，商汤职工总和已超越5000东说念主，其中超越七成为研发东说念主员，包括250余名博士及博士候选东说念主。“对于深度学习的圈子，商汤里面扶植了一个博士东说念主才名单，名单里面哪些东说念主行将毕业，商汤就会提早去找他。”徐冰直言。

至2020年，商汤24.5亿元的研发开支鸿沟不仅在“AI四小龙”中大幅最先，甚而反超了科大讯飞这一A股AI标杆企业（图3）。2018-2023年，商汤的研发用度整个支拨高达163亿元，同期在销售、管束用度方面的总支拨为118亿元，整个占其总融资额的比例接近七成。

尽管截止2021年上半年，商汤在广阔的插左右，分娩了超越2.2万个AI模子，以相连不同业业的AI需求，但其却迟迟无法末端盈利，营收也运行放缓，甚而回落。

凭证公告，2018年至2023年，商汤经调治失掉净额整个达到137.1亿元。特地是自2021年上市后，其经调治失掉净额逐年扩大，2023年达到54.1亿元（图4）。

不行看出，商汤诞生之初试图在AI模子领域打造的鸿沟上风，并未末端。

03

成长之困：大厂入局，需求碎屑化

商汤的东说念主脸识别时刻早在2014年便末端超越99.55%的准确率，随后市场的快速正增长，也意味其发展很快走向熟识。这一配景下，2021年起商汤功绩成长性下滑的主要原因，或可归于两个方面。

其一，来自时刻熟识后竞争敌手的加多。

彼时，与商汤互为竞争干系的，除了云从、旷视、依图等初创AI公司外，腾讯、华为、阿里巴巴、百度等科技巨头，海康威视、中国平定等垂直行业龙头，也都在加大AI领域的插足。

举例，腾讯早在2012年便扶植了优图实验室，主攻计较机视觉领域。而后，其通过AI与云计较业务的深度交融，为产业机构及政府输出包含AI算法、数据中心、特有云在内的AI措置决策。录像头龙头海康威视也于2014年诞生了机器视觉部，赋能于本人的居品。2019年，阿里巴巴初度清楚包括AI芯片、AI云工作、AI算法在内的东说念主工智能的完竣布局，并称其还是成为中国最大的东说念主工智能公司。那一年，阿里巴巴包括AI措置决策在内的云计较业务收入为247.02亿元。

科技巨头在算力基础方法、东说念主才储备，乃至政企资源等领域实力不俗，也促使商汤早早运行将资源投向基础方法及东说念主才，推动AI模子分娩的鸿沟化。徐冰在2015年便建议，“商汤一定要酿成一家在概述实力上都可圈可点的企业”。然则，强烈竞争对其市场延迟的影响仍难以幸免。

其二，是需要AI赋能的客户身处千行百业，市场需求高度碎屑化，导致商汤所祈望的AI模子鸿沟效应难以清楚，反倒是成本急剧耕种，融资款束缚被耗尽。

“任何基于东说念主工智能的公司都很难买卖化，除非你被一家大公司接管。”Deep Mind的早期投资东说念主胡马云·谢赫（Humayun Sheikh）曾示意。与商汤比拟，Deep Mind被谷歌收购后，恒久归于Other Bets板块，不以盈利为紧要考量，并能够获取谷歌数据中心网罗广阔的计较智商，专注于深度学习的冲破。所谓Other Bets，包含了谷歌广博不以盈利为主要主义且存在高失败风险的格式。2020年，Deep Mind初度末端盈利，其8.26亿英镑营收也主要来自于谷歌。

如今炙手可热的Open AI，诞生初期的定位也长短盈利企业，2017年起基于谷歌创建的Transformer架构开启GPT源代码和考试模子的研发。2019年，Open AI发布了GPT-2，同期在接纳了微软10亿好意思元投资后，才重组为有限牟利企业，而后，其与微软配合变得愈发细巧。

2022年，Open AI发布拳头级应用ChatGPT，以此开启买卖化。其与微软的配合，也不仅限于购买微软的云计较工作去完成ChatGPT的考试、推理等使命，如今也通过微软出售其AI模子的走访权限，加多收益。

早在2018年，阿里巴巴重注商汤，曾经激发市场对两者联手的猜思。凭证招股书，2018年4月，阿里巴巴参与了商汤C-1和C-2两轮融资。其中，C-1轮融资的每股成本与B-3轮一致，由阿里巴巴独投7305.32万好意思元；C-2轮融资中，阿里巴巴行为领投方，投资了33276.03万好意思元，这使其对商汤的整个投资超4亿好意思元。同庚，阿里巴巴、商汤以及香港科技园公司还书记配合诞生”香港东说念主工智能实验室”，奋力于讹诈顶尖科技及专科知识，鼓励东说念主工智能的发展。

但或因更为零丁的买卖化诉求，以及愈发复杂的股权结构，在商汤获取阿里巴巴的投资后，两者之间的干系并未变得更近。

2021年8月，商汤向港交所递交招股书，12月完成IPO，募资净额55.52亿港元，刊行价对应市值约1280亿港元，折合164亿好意思元，较IPO前终末一轮估值的增幅是26%。

2023年7月，阿里巴巴书记，还是有序出售所持有的商汤通盘B类股份，清仓对商汤的投资。联结iFind数据，阿里巴巴整个套现约33亿港元，大约与投资金额援助平。

各样影响下，2024年4月16日，商汤股价跌至0.58港元/股的低点，约合0.07好意思元/股，市值跌回A-2轮的投后估值水平（表1）。

不外，随同比年AI风起，商汤又乘势而上。尤其是自2024年4月23日发布“日日新5.0”大模子，并陆续发布生成式AI后果后，其股价已冉冉回升。截止10月28日，其股价已高涨至1.61港元/股，增幅超越160%。

异日，商汤估值能否保持增势，特地程度上取决于其分娩式AI以及理智汽车业务的发展。

04

重估商汤：大模子、理智汽车业务是否可期

比年，Open AI推出的ChatGPT引爆了业界对生成式AI的温文。尽管基于算法、模子、轨则生成文本、图片、声息、视频、代码等内容的生成式AI，离时刻熟识有较长距离，但从市场化的角度看，其已有诸多应用领域尚待挖掘，这亦然这一时刻除惊艳功能以外的魔力所在。

典型如Open AI，在2022年11月推出ChatGPT后，又接踵推出了GPT-4、GPT-4o、GPT-4o mini、GPT-o1等大模子，不仅推理、考试智商在耕种，可应用的领域也在加多。凭证调研机构FutureSearch的数据，Open AI年度庸碌性收入已达到34亿好意思元，约是商汤2023年营收的6倍。

大模子市场的成漫空间广阔，商汤也在2023年针对这一市场进行了业务重组：一是将蓝本的理智买卖、理智城市、理智生存业务长入归为传统AI业务；二是新组建生成式AI业务；三是保管智能汽车业务的零丁发展。

生成式AI：多模态、端侧AI是要津

2023年组建的生成式AI业务，已逐步成为商汤的业务重点。这一业务的收入占商汤总营收的比例从零起步，快速耕种至2023年底的11.83亿元，2024年上半年末端收入10.51亿元，占其同期17.4亿元总营业收入的比例是60.4%。

联结公告看，其生成式AI业务的基本盘，是“商汤大装配+大模子”的深度协同。

“商汤大装配”主如果商汤诞生于今插足的AIDC等AI基础方法，其在急需算力相沿的大模子考试、推理等一系列使命中提供了极大匡助。

截止2024年上半年，商汤运营的总算力鸿沟冲破了20000PetaFLOPS，上线GPU数目达到5.4万张，该鸿沟居于行业最先地位，能够援救大模子的考试和推理，并为其客户提供AI云工作。凭证IDC数据，2023年下半年，商汤AIDC工作以15.4%的市场份额踏进行业前三。

另一方面，在算力资源加持下，商汤自2022年底运行对“日日新大模子”进行持续迭代，提供企业级的生成式AI措置决策，包括数字东说念主、拟东说念主交互等时刻。凭证IDC数据，2023年，商汤的大模子平台及应用居品以16%的市场份额名次行业第二。

联结公告看，截止2024年上半年，已有3000多家行业头部企业在使用商汤的大模子及AIDC工作。而在2023年，生成式AI业务带来的超越70%的客户，是商汤的新客户，而剩下30%的存量客户的客单价也末端了约50%的增长。其拉动作用可见一斑。

从买卖角度看，除了如传统式AI一般为企业及政府客户提供基于大模子的AI措置决策外，商汤还同期布局了端侧AI及C端应用。

2024年4月，商汤发布了“日日新5.0大模子体系”，其中包括“SenseChat-Lite”端侧模子，能够胜任包括平日对话、知识问答、案牍生成、相册管束和图片创作等任务，主要应用于智高手机、平板电脑、VR眼镜、车载系统等场景。一个月后，商汤推出名为“Sensechat”的大模子粤语版App及网页，可提供多模态问答、及时搜索、案牍撰写等智商。7月，商汤书记“Sensechat”已向香港地区用户免费洞开。

2024年7月，商汤发布“日日新5.5大模子体系”，包括6000亿参数的基础模子日日新5.5，性能耕种30%；流式多模态交互模子日日新5o，可进行及时多模态交互和问答；日日新5.5Lite也在端侧模子方面进行了升级。其中，新增的多模态大模子，是一种能够处理图像、视频、音频等多种类型数据的机器学习模子，对于耕种机器学习的智商和应用的广度具有进攻意旨。

然则，从计较机视觉领域的最先者，切换至大模子产业的奴婢者，商汤将要面对的除了BATJ、华为等旧敌，还有包括百川智能、月之暗面、MiniMax和智谱AI等“AI新四小龙”以及更多AI初创企业的加入。而端侧AI领域，尽管其应用市场浩大，然则，荣耀、OPPO、vivo、魅族等手机厂商也已开启自研，行为第三方厂商的商汤，买卖化发达仍有待不雅察。

智能汽车：绝影受关注

惟一被商汤保留的智能汽车业务，在2024年上半年末端1.7亿元收入，同比增长100%，末端新增量产录用70.5万辆，同比增长80%。

2021年，商汤追究推出Sense Auto绝影智能汽车平台，搭建起了Sense Auto Cabin绝影智能车舱、Sense Auto ADAS绝影量产智能驾驶、Sense Auto V2X绝影车路的三伟业务板块。其政策定位，是依托公司在大模子领域的基础方法及研发智商，成为智能汽车的中枢供应商。

上海临港绝影智能科技有限公司（简称“绝影智能”）是商汤智能汽车业务的展业主体，当今配合车企包括广汽、红旗、吉祥、群众汽车、雷克萨斯等，是商汤的全资从属公司。2023年下半年以来，有公开报说念称，绝影智能或将分拆零丁融资。

绝影智能在2023年度末端3.8亿元营收，在智能汽车措置决策供应商赛说念中，与黑芝麻智能（02533.HK）、文远知行（WRD.O）左近（图5），前者已于2024年8月登陆港股，市值约为150亿港元，后者则已向好意思股递交招股书。此外，知行汽车科技（01274.HK）、地平线在2023年的营收均高于10亿元，数倍于绝影智能，而不异定位于“智能汽车中枢供应商”的华为智能汽车措置决策BU，同期收入已达到47亿元，体量远高于绝影智能。

除拓展企业客户外，绝影智能也在加强与政府的配合。2024年4月，商汤与深圳巴士集团股份有限公司（简称“巴士集团”）签署政策配合公约，共建联合创新实验室，开展理智驾驶公交和理智驾驶出租车买卖化探索。3个月后，巴士集团示意，策画2024年内在深圳前海引申20辆自动驾驶公交车，其所搭载的智能驾驶系统即来自于商汤绝影。早在2022年，由绝影智能与上海临港新片区世界交通有限公司共同打造的智能网联公交场景已面向公众进行平日运营，截止2024年7月，预约乘坐东说念主数累计已超越1.6万东说念主/次。

异日，绝影智能偶而会是商汤最受关注的资产之一。

05

投资河山：已投出19家公司

诞生于今，除发力AI全产业链以外，商汤也已投出19家企业，格式涵盖工作器、VR/AR、车联网、数据中心等多个领域。截止2023年，商汤所持有的股权投资领域的金融资产为7.6亿元（表2）。

凭证企查查数据，在商汤所投出的格式中，已上市企业有飞天云动（06610.HK）、友宝在线（02429.HK）。

值得一提的是，商汤在两家公司的融资中均行为基石投资者参与。其中，飞天云动是AR/VR内容及工作提供商。商汤在成为其基石投资者的同期，也与飞天云动刚毅恒久政策配合，以本人AI智商赋能后者的3D引擎智商，以耕种与扩宽两边居品的应用场景。友宝在线的主营业务为无东说念主零卖，居品包括智能货柜、饮料售货机、饮料及零食售货机等。

其他被投企业中，文远知行、重庆特斯联辞别在2023年2月、2024年9月向纳斯达克、港交所递交IPO招股书。前者定位为自动驾驶出行工作企业，后者则是一家城市级智能物联网概述工作商。

其中，商汤辞别在2017年12月、2019年10月、2021年5月三次参与重庆特斯联的融资中，整个出资4.6亿元，持股比例为4.81%。在D++轮融资中，重庆特斯联的估值为212.3亿元，以此计较，商汤所持股权对应价值约10.2亿元，浮盈近6亿元。

尽管商汤在一级市场的投资行将斩获报酬，但其如今确当务之急，或依旧是找到可持续、成功高的盈利模式。

2024年6月，商汤书记完成了20亿港元的配股融资，资金将主要用于耕种生成式AI斟酌居品的商讨及开发程度。值得一提的是，其本次配股价钱对应估值是420亿港元，较IPO刊行价对应估值已下落近七成。

如今，商汤1.61港元/股的价钱，意味着C-2轮以后的投资机构均处于浮亏情状，其中，包括中金成本、信达风、EON Capital在内的D+轮投资机构浮亏已接近五成。异日，这一众股东收益能不行回正，乃至得益可不雅的报酬，商汤生成式AI业务的成长性及持续发力，以及绝影智能的成本化程度，或成为产生影响的进攻锚点。

本文所说起的任何资讯和信息，仅为作家个东说念主不雅点抒发或对于具体事件的述说，不组成保举及投资建议。投资者应自行承担据此进行投资所产生的风险及后果。

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