太平洋：赐与汇顶科技买入评级

太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对汇顶科技进行盘问并发布了盘问论说《24H1扭亏为盈，新产物批量导入未来可期》，本论说对汇顶科技给出买入评级，面前股价为93.24元。

　　汇顶科技(603160)　　事件：公司发布2024年中报，2024H1公司杀青营收22.56亿元，同比增长11.58%，杀青归母净利润3.17亿元，同比扭亏为盈。　　末端客户需求较好带动营收利润双增长，资本优化详细毛利率还原成长。2024年，环球半导体产业呈现出稳步复苏的态势，受益于末端客户需求加多，公司出货量及商业收入杀青同比增长，同期，公司产物迭代及晶圆资本的下跌，资本得以优化。2024H1，公司杀青销售毛利率42.05%，同比进步0.65pcts，详细毛利率水平还原成长。　　抓续加强里面料理，研发后果显贵进步。2024H1，集中阛阓需求及自己本体情况，公司聚焦于自己上风显豁且阛阓出息可不雅的研发技俩，杀青了研发后果的显贵进步。同期，公司抓续加强销售用度及料理用度管控，公司销售用度、料理用度、研发用度统共金额同比减少8,097万元，同比下跌10.6%。同期，公司抓续加强里面料理，在保险产物实时录用的情况下将公司存货适度在合理水位，收尾2024年6月末，公司存货的账面价值为6.1亿元。　　新产物弘扬得手，客户群体并吞广度深度不休加强。2024H1，公司新产物弘扬得手：超声波指纹传感器在vivo和iQOO旗舰机上杀青商用量产，并已得手导入更多盛名手机品牌客户技俩，瞻望四季度迎来大规模商用；新一代屏下光辉传感器和NFC适度芯片已得手导入盛名手机品牌客户技俩，瞻望将于下半年规模出货；7月公司发布讹诈于勾搭葡萄糖监测（CGM）产物的电化学模拟前端（AFE）处治决策、车规级低功耗蓝牙SoC产物，当今正积极鼓励客户导入职责；此外，中大功率音频产物、用于CGM产物的低功耗蓝牙SoC等新产物均在抓续拓荒中。公司积极拓展客户资源，凭借高品性、互异化价值的丰富产物组合及劳动，抓续拓展与更多智能末端头部客户的并吞广度与深度；当今指纹、触控、主下笔、音频、屏下光辉传感器、NFC/eSE芯片等手机讹诈产物，已与越来越多手机品牌客户达成并吞，推动公司在智高手机末端的单机价值冷静进步，并孝敬了公司的主要商业收入。在PC、平板等末端阛阓，公司领有电容指纹、触控、Touchpad、主下笔、音频、屏下光辉传感器等多元化产物，该领域已成为公司第二大收入开始；在智能可穿着诞生等IoT及工业领域，公司可提供健康传感器、低功耗蓝牙SoC、屏下光辉传感器、触控、音频等产物，讹诈场景丰富，客户群体日益多元化，为公司的产物实行和阛阓盛名度的进步奠定了坚实基础。　　投资提议　　咱们瞻望公司2024-26年差别杀青营收50.33、60.34、69.54亿元，杀青归母净利润7.13、8.20、9.56亿元，对应PE58.74、51.08、43.82x，初度隐蔽，赐与“买入”评级。　　风险辅导：卑鄙需求不足预期风险；产物价钱波动风险；新产物研发不足预期风险

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，华金证券王臣复盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值为78.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.51亿，把柄现价换算的预测PE为55.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增抓评级2家；往日90天内机构推断打算均价为71.55。

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