段永平：光看报表就投资是很危急的

段永平：我个东谈主认为除非你很信任一家公司，否则光看报表就投资是很危急的。然而，咱们其实又常常不得不信任一些东西，否则好多事情就没法办了。比如，咱们坐飞机时不会去查查今天航行员是不是个好航行员等等。 是以，咱们要去了解咱们能够了解的东西。对你不信任的东西就别碰了。

这是段永平的一个顶级想维——从反面去想。

1、信任是危急的。

2、不信任，好多事情就没法办了。

主席：多从反面(即现行计谋的正面) 设计，现行计谋天然已出了好多谬误，但另一计谋是否即谬误较少?从相对性设计，勿只从完全性设计(即只设计现行计谋完全是错的，另一计谋完全是对的)。

段永平的这一想维，

1、即是从相对性设计、从现时策略（信任）的反面设计，段永平这种从反面想的想维用到了极致——在多样场景、活动和事物中齐从反面来想。——不仅来想，还从反面来判断、来有狡计、来奉行。

2、从可行性想。这里的可行性主若是有莫得要求辩别。

比如，他的玄学——作念对的事情即是不作念不合的事情。

段永平：凡是几十年如一日坚握作念对的事情（或者叫坚握不作念不合的事情），同期一直竭力于把事情作念对，有个可以的效果是大略率事件。价值不雅是谈不是术，很难学的，假装一下的东谈主坚握不了很久。

紧握作念对的事情，又坚握不作念不合的事情——这就使这个东谈主干预了重正确的景象。

如果一个东谈主坚握作念对的事情，但同期不合的事情也坚握作念——那这个东谈主未可知也。但大略率是离不凡远远的浅薄东谈主。

如果一个东谈主坚握作念不合的事情，又坚握不作念对的事情——这就使这个东谈主干预了重虚假的景象。如果不振荡过来，他的荣幸的祸害显而易见。

是以，有些东西必须默许是可以信任的，也莫得要求辩别。有些东西必须要进行辩别是信不靠得住的。是以，要去了解咱们能够了解的东西——从这些东西上判断出是不是可以信任，如果弗成信任，那么——就不要碰这家公司了。

一般是从处理层判断可不真正任，比如，

段永平：我记稳过去咱们买万科时就有东谈主问过我，说万一万科假账怎样办。我说，以我果断的王石而言，他毫不是会关在房间里和财务商榷个假账来蒙激动的东谈主。

在投资上，如果处理层弗成信任，那么这家公司就不要碰了，天然投契就无所谓了——投契底本即是比骗、比早参与、比相宜时机逃遁的——偶然候逃得慢了，就会相对投资来说小起小落——因为投契在单一股票上赚的倍数是极有限的（几倍？），但投资可以在单一股票上赚几十上百上千倍。——投契打的是击溃战（不败之地才行），投资打的是歼灭战（一战灭国）。

如果对处理层短缺一个信任判断，投资时时就会大问题。比如，段永平的两个失败的投资，

投资1：

段永平：我买过一只航空股，叫FRNT，亏了好多钱（之前有过一只航空股赚过好多钱）。这家公司现款流很好，即是有点太小，效果2008年被信用卡公司短暂要全额现款（因为有4家别的小航空公司短暂停业）。其时如果CEO想目的给对方现款的话（可以卖些飞机和其他财富），其实也能过关。效果这个CEO短暂晓喻进停业法庭，终末该给东谈主的钱也曾给了，把公司真搞停业了。

这即是CEO不负牵累，不真正任，效果投资亏掉了。

投资2：

段永平：其时我买的时候，这家公司的现款流齐有1块钱，即是每股一年，照说他股价才1块多钱，我怎样买，独一两年的技艺就可以把成本赚回想了，然而这家公司第一合计想膨胀，就多开了一些店，效果多开了店，花了一些钱然而赚不到钱，莫得商业额，第二他还给我方的食物加价了，效果一下就不行了。

这即是处理层弗成信任，效果投资亏掉了。

是以，关于苹果这么的公司，如果库克不再是苹果的CEO了，那么段永平大略率也会把苹果的股票出掉了。

换个CEO，无为意味着不细目性、意味着未知。行于未知——意味着败多胜少、错多对少——这是危急的，是以，一朝换东谈主，智者时时会遴荐先行离开。

智者——知行合一者——行于已知，意味着胜多败少、对多错少——因为胜多败少、对多错少，是以被东谈主判断为智者。底层的原因是知行合一、行于已知、不行于未知。

背后的根柢——不是说新上来的不好，而是知行合一的要求，不行于未知的要求。如果不雅察一段技艺，发现是可知的、已知的——那么到时再回想就行了。