天风证券：给以比亚迪买入评级

天风证券股份有限公司邵将,孙潇雅近期对比亚迪进行商榷并发布了商榷报告《单月销量督察50万+，高端新品周期+人人化抓续发力》，本报告对比亚迪给出买入评级，面前股价为279.24元。

　　比亚迪(002594)　　事件：比亚迪公布11月产销快报，11月共销售汽车50.7万辆，同比+67.9%，环比+0.83%。2024年1-11月累计销售375.7万辆，同比+40.0%。　　11月单月月销不时督察在50万辆以上。1）2024年11月比亚迪结束销量50.7万辆，同比+67.9%/环比+0.83%；其中乘用车销售50.4万辆，商用车销售2801辆。11月纯电乘用车销售19.8万辆，同比+16.4%；插混乘用车销售30.6万辆，同比+133.1%。1-11月累计销售汽车375.7万辆，同比+40.02%，其中乘用车销售374.1万辆。2）11月高端系列腾势+仰望+方程豹销售1.9万辆，占乘用车总销量的3.71%，环比+0.31pct。其中腾势销售1.0万辆，同比-15.5%/环比-7.2%；仰望销售302辆；方程豹销售8521辆，环比大增41.4%。　　人人化深刻胜仗，2024年1-11月累计国际销售36.0万辆，同比+74.2%。11月公司乘用车国际销售3.1万辆，同比+1.1%，其中出口2.8万辆；1-11月累计国际销售36.0万辆，同比+74.2%。11月12日，比亚迪在德司法兰克福举办海狮07EV（BYD SEALION7）欧洲暨德国上市发布会。行动比亚迪在欧洲推出的第七款纯电动汽车，海狮07EV瞻望来岁向首批客户委派。从本年10月海狮07EV在巴黎车展初度亮相，到这次泛欧上市发布会告捷举办，比亚迪在欧洲商场受到越来越世俗的温雅。两年来，比亚迪在欧洲已推出汉、唐、元PLUS、海豚、海豹、宋PLUS EV/DM-i和海狮07EV共八款车型，酿成丰富的居品矩阵。此外公司在非洲、南好意思洲等商场积极布局，咱们以为国际销售有望酿成强利润复古。　　高端车型决策密集，方程豹11月增量彰着，利润率有望进取。11月12日，豹8认真上市，售价37.98万元-40.78万元。方程豹豹8基于2.0T DMO平台打造，搭载全功能版云辇-P系统，配备华为乾崑智驾ADS3.0，用非承载式车身结构，前/后均为双叉臂零丁悬架，配有三把差速锁。同期，方程豹豹8领先秘书支抓华为Mate XT新机UWB车钥匙功能。豹8同期也能适配苹果iOS系统，让豹8成为人人首款支抓三系统手机UWB车钥匙的车型。在较强的居品力下，方程豹11月销量环比大增41%。　　11月28日，腾势品牌旗下全新SUV——腾势N9内饰认真发布，该车此前已在2024广州车展首发亮相，新车定位大型SUV，遴荐六座布局，内饰遴荐由17.3英寸中控屏、13.2英寸全液晶仪容和13.2英寸副驾文娱屏组成的三屏裸露，能源上将会搭载2.0T插混系统，并全系标配易三方时候，或于2025年第一季度上市，售价或在50-60万元区间。　　仰望则将不时冲击百万级豪华商场。　　投资残暴：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为381.3/474.2/557.9亿元。对应面前股价PE永诀为22/17/15倍，督察“买入”评级。　　风险教唆：新车型销量不足预期，高端化不足预期，商场竞争加重。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据预见，财通证券邢重阳商榷员团队对该股商榷较为深入，近三年预测准确度均值高达86.97%，其预测2024年度包摄净利润为盈利385.1亿，凭证现价换算的预测PE为21.35。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有38家机构给出评级，买入评级31家，增抓评级7家；往常90天内机构指标均价为372.21。

以上践诺为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资残暴。