海通外洋：赐与亚钾外洋增抓评级，决策价位25.42元

海通外洋证券集团有限公司孙小涵近期对亚钾外洋进行参谋并发布了参谋陈诉《2024Q3扣非后净利润环比增长31.88%，产能扩展抓续鼓吹》，本陈诉对亚钾外洋给出增抓评级，以为其决策价位为25.42元，刻下股价为21.31元，预期高涨幅度为19.29%。

　　亚钾外洋Asia-PotashInternationalInvestment(Guangzhou)(000893)　　2024Q3扣非后净利润环比增长31.88%。公司发布2024年三季报。公司2024年前三季度已毕营业收入24.83亿元，同比下降14.13%，扣非后净利润5.15亿元，同比下降48.79%。2024Q3，公司已毕营业总收入7.85亿元，环比下降26.27%，同比下降9.71%，已毕扣非后净利润2.47亿元，环比增长31.88%，同比下降12.41%。公司前三季度已毕氯化钾产量132.37万吨，销量124.14万吨。　　公司三季度销售毛利率与净利率环比均增长。2024Q3，公司销售毛利率为49.26%，环比增长2.6pct。2024Q3，公司销售净利率为30.67%，环比增长13.58pct，主要由于处置用度率大幅下降；公司三季度处置用度为4339.98万元，环比下降68.67%，同比下降73.45%，处置用度率为5.53%，环比下降7.48pct，同比下降13.28pct。　　公司为亚洲最大钾盐资源量企业。公司刻下领有老挝甘蒙省263.3平时公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源总储量预测约10亿吨，现已发展成为亚洲最大钾盐资源量企业、东南亚地区边界最大的钾肥企业。2022年3月，公司第一个100万吨/年钾肥神气已毕达产，成为我国首个在境外已毕百万吨级边界坐褥的钾肥神气。2023年1月，第二个100万吨/年钾肥神气选厂投料试车告捷；2024年4月，第三个100万吨/年钾肥神气选厂投料试车告捷。　　藏身“国内+外洋”双轮回，多元化销售体系。外洋方面，2023年公司与大众著名企业KC集团、三星集团等开辟供销合营关连，进一步晋升老挝钾肥的左近市集份额；新兴市集方面，公司已毕销售至非洲的安哥拉、中东的阿联酋、欧洲立陶宛、法国等9个新宗旨地国度。国内市集方面，公司进一步栽培夯实销售体系，与国内多家龙头复合肥坐褥企业、化肥买卖企业签署《钾肥供销合营框架条约》，为钾肥产能的抓续开释提供坚实救助。　　盈利预测与投资评级：由于氯化钾价钱着落，咱们下调对公司的盈利预测。咱们预测公司2024-26年归母净利润折柳为7.64（-69%）、12.42（-60%）、16.92亿元（新增）。由于公司是钾肥行业龙头，具有老挝钾盐矿资源储备上风，赐与公司一定估值溢价，参考同业业公司，咱们赐与2024年31倍PE（原为2023年13x），对应决策价为25.42元/股（-25.65%），保管“优于大市”投资评级。　　风险请示：市集竞争加重的风险；原材料价钱波动风险；安全坐褥与生态环境保护风险；宏不雅经济成分变动的风险；边界快速扩展的处置风险；新家具和本事迭代风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据盘算，中国星河孙念念源参谋员团队对该股参谋较为深化，近三年预测准确度均值为69.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.79亿，字据现价换算的预测PE为25.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；昔日90天内机构决策均价为26.24。

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