太平洋：给以恒玄科技买入评级

太平洋证券股份有限公司张世杰,李珏晗,罗平近期对恒玄科技进行参谋并发布了参谋评释《24H1事迹亮眼，卑鄙需求欢叫将来可期》，本评释对恒玄科技给出买入评级，现时股价为253.98元。

　　恒玄科技(688608)　　事件：恒玄科技发布2024年中报，2024H1公司杀青营收15.31亿元，同比增长68.26%；杀青归母净利润1.48亿元，同比增长199.76%；杀青扣非净利润1.12亿元，同比增长1872.87%。其中单Q2杀青营收8.78亿元，同比增长66.80%，环比增长34.45%；杀青归母净利润1.20亿元，同比增长140.00%，环比增长334.87%；杀青扣非净利润1.03亿元，同比增长237.50%，环比增长1028.76%。　　卑鄙需求捏续增长，驱动公司事迹杀青高增长。2024上半年，公司卑鄙智能可一稔及智能家居市集需求捏续增长：1.公司智高腕表/手环类芯片市集份额快速晋升，跟着公司可一稔芯片的快速迭代，公司在智高腕表/手环限制的竞争力进一步晋升。公司在旗舰芯片BES2700BP的基础上，连接推出了BES2700iBP，BES2700iMP等新址品，杀青了智高腕表、携带腕表和手环的全遮蔽，出货量快速增长，市集份额晋升。2024年上半年，公司智高腕表/手环类芯片占营收比例达28%支配，较客岁昭彰晋升，带动公司营收高速增长；2.新一代可一稔芯片BES2800量产上市，公司新一代智能可一稔芯片BES2800杀青量产出货，该芯片承袭先进的6nmFinFET工艺，单芯片集成多核CPU/GPU、NPU、大容量存储、低功耗Wi-Fi和双模蓝牙，简略为可一稔缔造提供巨大的算力和高品性的无缝集会体验。该芯片现在已在多个客户的耳机、智高腕表、智能眼镜等名堂中导入，瞻望下半年将徐徐开动上量。　　运营智商不停晋升，喜爱高水弥远间研发插足捏续增多。2024H1，公司共发生销售用度、惩处用度、研发用度预计3.95亿元，占比营收25.81%，较客岁同期下落7.36pcts。同期，由于捏续高水平的研发插足是公司保捏中枢竞争力的关节，评释期内，公司研发用度3.22亿元，较上年同期增长36.76%，半年末研发东谈主员总和571东谈主，研发东谈主员占比85.74%。　　投资提议　　咱们瞻望公司2024-26年杀青营收31.56、41.36、53.12亿元，杀青归母净利润3.55、5.41、7.77亿元，对应PE90.51、59.52、41.43x，初次遮蔽，给以“买入”评级。　　风险提醒：卑鄙需求不足预期风险；行业景气度波动风险；新址品导入不足预期风险

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据蓄意，首创证券何立中参谋员团队对该股参谋较为深切，近三年预测准确度均值为79.56%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4亿，凭证现价换算的预测PE为75.26。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增捏评级5家；夙昔90天内机构主见均价为188.9。

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