太平洋：予以中微公司买入评级

太平洋证券股份有限公司张世杰,李珏晗,罗平近期对中微公司进行探究并发布了探究报告《蚀刻成立带动公司营收增长，新订单实足畴昔可期》，本报告对中微公司给出买入评级，现时股价为182.11元。

　　中微公司(688012)　　事件：公司发布2024年中报，2024H1公司完了营收34.48亿元，同比增长36.46%；完了归母净利润5.17亿元，同比-48%；完了扣非归母净利润4.83亿元，同比-6.88%；剔除股份支付用度影响后的扣非后归母净利润为6.94亿元，同比增长11.65%；单Q2来看，公司完了营收18.43亿元，同比增长41.37%，环比增长14.81%。　　刻蚀成立快速增长，新增订单增幅显著。公司的等离子体刻蚀成立在国表里捏续得到更多客户的认同，针对先进逻辑和存储器件制造中关节刻蚀工艺的高端家具新增付运量显贵进步。2024H1，公司刻蚀成立收入26.98亿元，较上年同期增长约56.68%，刻蚀成立占营业收入的比重由上年同期的68.16%进步至本期的78.26%。同期，2024H1公司新增订单47.0亿元，同比增长约40.3%。其中刻蚀成立新增订单39.4亿元，同比增速约50.7%；LPCVD上半年新增订单1.68亿元，新家具运转启动放量。　　蚀刻、薄膜千里积等家具研发力度不停加码，平台化布局获胜鼓动。公司的主打家具等离子体刻蚀成立是除光刻机除外最关节的微不雅加工成立，是制程步调最多、工艺经由开辟难度最高的成立。1.CCP成立：公司CCP刻蚀成立中双响应台中Primo D-RIE、Primo AD-RIE、Primo AD-RIE-e新增付运量保捏高速增长，2024年上半年付运量超越2023年全年付运量。单响应台CCP刻蚀成立Primo HD-RIE，Primo HD-RIEe和Primo UD-RIE付运势头强盛，2024年上半年付运量较2023年全年增多约3倍。截止2024年6月，公司累计分娩付运超越3600个CCP刻蚀响应台，2024年上半年新增付运成立数目创历史新高。2.ICP蚀刻成立：公司的ICP刻蚀成立在涵盖逻辑、DRAM、3D NAND、功率和电源科罚、以及微电机系统等芯片和器件的60多条客户的分娩线上量产，并捏续进行更多刻蚀诓骗的考据。ICP刻蚀成立中的Primo Nanova？系列家具在客户端装配腔体数近三年完了>70%的年均复合增长。3.MOCVD成立：公司用于蓝光照明的PRISMOA7？、用于深紫外LED的PRISMO HiT3？、用于Mini-LED裸露的PRISMOUniMax？等家具捏续处事客户。公司累计MOCVD家具出货量超越500腔，捏续保捏外洋氮化镓基MOCVD成立商场率先地位。　　投资淡薄　　公司行动国内率先的半导体成立平台公司，咱们瞻望公司2024-26年划分完了营收82.60、120.36、152.27亿元，完了归母净利润18.86、26.70、33.59亿元，对应PE61.15、43.20、34.34x，保管“买入”评级。　　风险领导：供应链风险；外洋生意摩擦加重风险；新家具研发不足预期风险

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据推测，广发证券耿正探究员团队对该股探究较为深切，近三年预测准确度均值高达84.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.23亿，把柄现价换算的预测PE为56.08。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级21家，增捏评级6家，中性评级1家；往常90天内机构计算均价为161.76。

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