华鑫证券：赐与甘源食物买入评级

华鑫证券有限株连公司孙山山近期对甘源食物进行酌量并发布了酌量申报《公司事件点评申报：筹画节拍复原，利润增势持续》，本申报对甘源食物给出买入评级，现时股价为70.4元。

　　甘源食物(002991)　　事件　　2024年10月22日，甘源食物发布2024年三季度申报。　　投资重心　　营收增速复原，税收抵减拉升净利　　公司2024Q1-Q3罢了营收16.06亿元（同增22%），归母净利润2.77亿元（同增29%），扣非归母净利润2.48亿元（同增32%）。其中2024Q3公司营收5.63亿元（同增16%），归母净利润1.11亿元（同增17%），扣非归母净利润1.03亿元（同增22%）。盈利端，2024Q3毛利率同减1pct至36.80%，主要系家具结构变动所致，瞻望跟着新品产能爬坡，畛域效应开释、产线成果擢升后，毛利率将握续成就。销售用度率同增1pct至11.41%，主要系工资、奖金提成加多所致，措置用度率同增0.3pct至3.74%，由于公司享受先进制造业升值税加计抵减计谋，其他收益加多，抽象使得2024Q3公司净利率同增0.3pct至19.66%。　　多品类孝顺增长势能，全渠谈扩大市集遮掩　　三季度市集缓缓回暖，跟着团队转机落地、组织结构优化，公司筹画握续向好。家具端，公司积极围绕豆类与坚果作念家具改进，加快零食量贩渠谈导入与国外售售，当今新品研发储备鼓胀，后续字据市集开辟节拍渐渐开释。渠谈端，公司握续优化渠谈结构，传统商超渠谈通过缩减SKU、筛选摈斥低效门店等表情罢了筹画聚焦；KA渠谈鼓励经销转直营，在拓展品类的同期指责价值链，将渠谈利润补贴至终局售价，带动销量擢升，除此除外，公司鼓励量贩零食、会员店、直播电商等多渠谈遮掩，拓展出口业务渗入国外市集。　　盈利预测　　咱们看好公司家具各别化策略，开辟新兴渠谈、迭代传统渠谈，同期优化采购现象、提高原材料价钱管控，公司收入畛域与盈利才智同步擢升趋势有望持续。咱们瞻望公司2024-2026年EPS为4.28/5.28/6.43元，现时股价对应PE分裂为15/12/10倍，防守“买入”投资评级。　　风险领导　　宏不雅经济下行风险、商超客流量减少、新品增长不足预期、零食专营渠谈增长不足预期等。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据筹画，信达证券程丽丽酌量员团队对该股酌量较为深切，近三年预测准确度均值为78.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.82亿，字据现价换算的预测PE为15.61。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增握评级5家；往常90天内机构酌量均价为69.36。

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